只要我以為~就不是誤會~

看出基金獎門道，為資產組合加分

【Smart智富月刊提供】每年三、四月，一年一度的基金獎開始陸續登場。截至目前，已經有三個單位公佈，但據政府規定，只有金融研訓院&理柏(Lipper)主辦的金鑽獎，與smart智富月刊跟晨星(Morningstar)合作的台灣的基金獎得主才能對外宣傳行銷。


3月12日，第十一屆的金鑽獎已經公佈得獎名單，緊接著4月17日的台灣基金獎壓軸精挑細選出29檔優質基金，合計這兩個大獎總共要頒出103個得主，台灣的基金投資人該如何從這片得獎基金中看出門道呢？ 為自己的資產配置和投資組合成功加分？

也因此筆者建議，當投資人決定下手投資得獎基金前，應該先弄清楚不同基金獎的篩選評鑑規則，因為天底下沒有一檔絕對完美絕對賺錢，適合每一個人投資的冠軍得獎基金，只有不同屬性適合不同投資人選擇的優質得獎基金，所以投資人唯有相對了解基金獎的評鑑規則，才能利用這些專業的評鑑和頒獎機構，幫你省下篩選基金的時間和投資市場的學費，聰明的利用得獎基金穩健投資獲利。

基金獎精神翻新
因應環境改變“拉長時間加重團隊“計分

整體來說今年基金獎的得獎名單背後隱含著更高的“資產配置“和“長期投資“的價值考量在內，並因應法規和投資環境的改變，有明顯的獎項調整或增加符合新時代投資觀的評鑑元素，和國際投資市場做更緊密的接軌。

金鑽獎和台灣基金獎的評鑑方式及同異比較比較項目金鑽獎台灣基金獎 國際認可評鑑機構技術指導理柏 (Lipper)晨星 (Morningstar)主辦單位台北金融研究發展基金會晨星&智富投信投顧公會角色協辦單位協辦單位獎項成立期間第十一年第九年質量化分析以量化指標為評選依據以量化指標為評選依據，再針對每類基金中的前10進行質化分析評鑑方式

國內
1. 各類型基金績效須經風險調整且優於同期大盤或相關之「標竿投資組合」，且同期報酬率必 須為正數。評比期間未受主管機關警告(含)以上處份。 2. 各類型基金均列入評比，股票基基金各子分類最少需有十支(含)，其他各類基金至少五支(含)始列入評比。
海外
各類基金均應至少有十支(含)始列入評比。各類別基金分別進行三、五、十年期之「穩定回報」值計算，並就各類別「穩定回報」值最高者得獎。

1. 先篩選3年、2年、1年及6個月績效表現都位於該 類型基金前1/2的基金。分別排序該基金在3年、2年、1年及6個月的績效、以及3年夏普值，做Ranking排名。最後綜合計算該基金3年、2年、1年及6個月的績效表現與風險。(評選架構：績效表現佔70%;風險調整後表現佔30%)。
2. 團隊研究獎評鑑方式：股票型基金發行5支滿3年以上才列入評選名單內;平衡型基金發行3支滿3年以上才列入評選名單內。

頒獎的類別分國內基金獎(1、3、5、10年期)及海外基金獎(3、5、10年期)。其中國內7個獎;海外20個獎，共27個項目分晨星年度大獎12個獎，及智富2008台灣基金獎17個獎，共29個項目。團隊研究獎無。本屆暫停舉辦「傑出研究人員將」; 第九屆起停辦「傑出經理人獎」以個別基金公司旗下所有股票型及平衡型基金產品的量化績效及風險表現做為得獎基礎

過去和標準普爾合作已頒獎九年的台灣基金獎，今年則因為更換合作夥伴（因晨星2007年購併標準普爾資料庫業務）而有了大幅度的翻新和調整，不僅獎項從過去將近約64個縮減為30個，評鑑的方式也360度大調整，在晨星質量並重的篩選機制下，不僅提高了參與評選基金和基金公司的門檻，更在評選的權重下，加計了30％風險值（夏普指數排名同類型基金前二分之一者）衡量，打破原來台灣得獎基金相對看重績效，同時相對突顯短期績效表現的缺口。

此外由於晨星相當堅持品牌中立及國際原則一致，因此今年的台灣基金獎30個獎項中，僅12個獎是由晨星（MORNING STAR）直接評鑑頒發（2007年晨星首度來台頒獎時僅頒發10個獎），其餘分類的17個獎項及新創的團隊研究獎，則由晨星擔任技術指導的角色，而由主辦機構智富月刊自行依其原則篩選評鑑，但整體來看，台灣基金獎仍是三個基金獎中得獎基金數量最少，用較長的時間考量基金整體表現（晨星2008年將配合台灣市場將原來5年的國際評鑑門檻降為3年），同時唯一將風險考量納入評鑑權重的基金獎。

另一個值得一提的改變是，過去廣受矚目，由金鑽獎頒出的傑出基金經理人獎，從三年前開始消失。原因無它，就是過去得獎的基金經理人，常成為被挖角的對象，而一旦離開了原有的團體，這些傑出經理人的表現往往不若以往。這顯現經理人背後的團隊研究更顯重要，基金管理不再是一夫當關萬夫莫敵，憑個人的獨斷決策就可以創造英雄事蹟，於是今年的台灣基金獎也增加了團隊研究獎獎項，是國內首度針對團隊設計的獎項。

資產配置當道，得獎基金應納入風險考量

整體而言，金鑽獎最貼近台灣市場的需求且最用心拉拔台灣投信公司，其評鑑方式相對偏重短期績效，頒發獎項最多（除70檔得獎基金外還同時評鑑公佈入圍基金供投資人選擇參考），同時是唯一評鑑標準納入基金一年期績效表現的基金獎，以擴大基金成立期普遍較短的國內投信的表現空間。

然而大幅翻新的台灣基金獎的評鑑結果，卻相對貼近國際市場，同時更貼近資產配置和長期投資的精神，儘管相對將本土投信和國際級的基金公司放在同一個比較基準上競爭，但對國內投信公司而言如同開放WTO會激勵本土農產品挑戰更高的品質和效率一般，這樣的比較和競爭卻也是另外一種激勵成長的方式。

不同基金獎評鑑方式的屬性定位

類別

項目

金鑽獎

台灣基金獎

投資人屬性

積極

★★★★

★★★

保守

★★

★★★

穩健

★★★

★★★★

長期風險考量（加計風險權重）

★

★★★★

短期績效考量（評鑑方式）

★★★★

★★★

投資期限（成立期限篩選門檻）

★★

★★★★

資產配置（類別完整性）

★★★

★★★

筆者必須再次強調，沒有絕對好或壞的基金，只有相對適合或不適合的基金，因此投資人在決定依這些得獎名單篩選基金納入你個人的投資組合前，一定要先了解自己的投資屬性和個性，才能讓這些得獎基金幫你賺錢，而不是你貢獻學費給市場。


2008 金鑽獎得獎名單
http://www.tff.org.tw/front/bin/ptlist.phtml?Category=132931 2008 smart智富台灣基金獎 官方網站
http://smart.businessweekly.com.tw/event/2008/fundawards/index.html

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