定時定額不追高搶低　多元化投資為荷包加分

更新日期:2008/07/21 08:59 記者楊伶雯專題報導

想在高通膨時代，提升定時定額投資績效，避免淪為「新貧族」，該選擇哪些標的呢？ING投信投資管理處執行副總劉益銘指出，長期趨勢向上的市場、高波動的區域市場、及具「通膨受惠」概念的基金，是3個主要的投資原則；摩根富林明投信產品策略部協理邱可君則建議多元化投資，鎖定超跌但有未來性的市場。

投資理財專家一致的看法是，市場往往隨著景氣循環不斷變化，在市場高點後可能有更高點，低點後有更低點，定時定額投資優勢在於透過每個月定時投資，來降低時間判斷錯誤的風險，因此，「停利不停扣」是首要的原則，因為只有這樣，除了讓獲利落袋外，更能確保投資效益，即使追高在最高點，不停扣就是一個最基本的堅持。

全球股市低迷，台股也跌不停，投資人信心潰散，不少投資人可能想停損出場，摩根富林明資產管理統計，歷史經驗顯示，即使不巧追高買在2000年最高點，只要持續定期定額迄今不停扣，主要基金類型報酬率全數為正，相反的，如果每次波段低點就認賠殺出，不但可能是賣在最低點，也失去日後獲利機會。

根據Lipper統計國內外主要9類債券和產業型基金及35類股票型基金，即使買在2000年最高點，持續8年定期定額不間斷，報酬率全數為正（統計2000/3~2008/6）。統計2000年3月底進場持續至2008年6 月底，全球股票和全球債券型基金報酬率分別是28%和22%，新興市場基金平均報酬率則為182%，代表只要市場能夠經歷多空完整循環，定期定額攤平成本總能讓報酬同樣逆轉勝。

邱可君指出，如果每次一遇市場大跌或波段低點即停扣定期定額，報酬率則不盡理想。以拉丁美洲基金為例，如果在2000年3月底開始定期定額，當股市下跌3成時出場報酬率為 -9.6％，當股市修正4成出場報酬率為 -20.6%，當股市修正5成出場報酬率為 -30.9%；但之後新興市場展開一波多頭走勢，如果持續到2006年或2007年才出場，報酬率高達142%至277%，若持續定期定額至今年6月底，報酬率仍有270%。

邱可君強調，在破除了定時定額的心理障礙後，接下來，就是要考慮買什麼類型的基金了，她建議，在市場混沌不明下，想要利用定時定額打敗通膨，應採多元化投資，搭配股票、債券、貨幣及定存基金等。

另外，在選擇投資標的時，邱可君表示，可以考慮超跌的市場中兼具未來成長性的市場，她看好的包括新興亞洲、全球新興市場、還有台股基金。

劉益銘則是提出3個投資原則，原則1是選擇長期趨勢向上的市場，選擇長期趨勢向上、經濟發展昂首向前的市場，才能放大資金長時間的累積效果。

他說，展望下半年景氣，新興市場仍是引領全球經濟動能的重要引擎，根據國際貨幣基金會（ＩＭＦ）資料顯示，相較於2007年，2008年多數區域GDP預估值都下調，僅中東與非洲地區逆勢上漲，維持6%以上的經濟成長率。

原則2是選擇高波動的區域市場，劉益銘表示，波動性大的市場，較能擴大中長期定時定額投資的報酬率。因為市場波動度越大，就有更高機率能「扣款扣在相對低點」，等於是用較低成本承接，再搭配選擇趨勢長期向上的市場，未來就有機會漂亮出場；原則3則是選擇具「通膨受惠」概念的基金。

在高波動的區域市場部分，ING中東非洲經理人白芳苹指出，相較於經濟放緩的成熟國家，高經濟成長趨動的新興市場是波動偏大的市場，尤其是新興市場中的「超新興」市場，例如中東、非洲地區，波動風險也相對偏高。

另外，ING大俄羅斯基金經理人林佳嫻表示，通膨升溫，反而是坐擁原物料資源的國家的利多，例如油源豐富的中東與俄羅斯；盛產貴金屬的南非、哈薩克；出產小麥的烏克蘭、俄羅斯等，都是資源吃緊、原物料看俏趨勢下的最佳受惠國，投資在這些原物料出產國的相關區域基金，也將是最適合的定時定額投資標的。

劉益銘強調，高通膨時代，掌握住投資原則，才能生財有道，幫荷包加分，他更特別提醒，區域市場的報酬與風險就好像是雙面刃，因此，透過定時定額投資，一方面強迫自己投資，同時也能相對分散進場風險。

錢存薪轉戶 不再最有利

更新日期:2008/07/21 09:15 【中國時報　黃琮淵台北報導】

　什麼都漲，就只有薪資不漲的時代，凡事得斤斤計較，才能不吃虧。你還有「薪轉戶利息比較高」的舊觀念嗎？銀行業者發現，不少人只要薪資一入帳，便全數轉入高利活儲帳戶中，除了可多領些利息，還可享有跨提免手續費的好康，「錢存薪轉戶最有利」的時代，已經提前結束。

　目前薪轉戶年息約1.1%至1.3%，但部分高利活儲年息卻可達2%。銀行業者指出，不少人薪資雖撥入A銀行，但卻隨身帶著B銀行的提款卡，主因就是B銀行提供的利率更高、優惠更多。

　以匯豐銀Direct帳戶為例，目前年息為1.2%，雖與薪轉戶差距不大，但使用金融卡提款，每月50次內都不收手續費，算起來，每月最多可省下300元，省下的遠比利息收入還多。

　市場上高利活儲的主力商品，幾乎是兩隻「外銀大熊」對打的局面。匯豐銀最早推出Direct帳戶，標榜利率高於平均值3倍，且跨轉至約定帳戶、跨提統統免費，吸引不少薪轉戶投靠；但由於跨提次數無限制，衍生諸多套利行為，後來才縮減至50次。

　不過近期詢問度最高的，則是渣打銀新推出的「e$aver高利活存」，提供1.68%的年息，與每月提款、轉帳10次免手續費優惠。與匯豐銀Direct相較，除了利率稍高，最大的特點是跨行轉帳至約定帳戶，或是非約定帳戶，可以合併計算，適合提款次數不多，但又有轉帳至非約定帳戶需求者。

　e$aver推出僅半個月，市場反應熱烈，各分行每天的開戶人數，甚至逼近千人。不過，由於渣打銀分行據點多數在桃竹苗，北市甚至只有4間分行，分行數略顯不足的情況下，渣打銀正在評估，最快在8月時，就會推出「指定地點開戶」服務，以減輕分行負擔。

　不過得特別留意，不管是匯豐銀的Direct，還是渣打銀的e$aver，都屬於無摺戶。也就是說，存戶沒有存摺，必須透過網路銀行，或是電子對帳單等工具，查詢往來明細。

　據渣打銀內部調查，指名開此類帳戶者，有不少已經是匯豐銀Direct的客戶，對這類產品的接受度相當高。除此之外，亦有不少是渣打的薪轉戶，由於薪轉戶不能直接轉換為e$aver帳戶，許多存戶索性再開一戶，並設定約定轉帳，以便當薪資入帳後，能直接轉入e$aver中，享有各項優惠。

　相較於外銀大舉搶市，國銀目前還未將此當作主戰場，推出的活儲加碼商品，詢問度有限。除了最早推出v-banking的北富銀外，聯邦銀、華泰銀、陽信銀及玉山銀等，都有這類商品，其中陽信銀及玉山銀，最高活儲年息達2%，相當1個月定存息。

　不過，國銀這類商品限制多多，許多標榜高利者，不是規定最低存款門檻及上限，就是設計複雜的晉級程序，常搞得存款戶「霧煞煞」。

　像是玉山銀的sh@re帳戶，就將利率分成六級，新開戶雖享有年息1.55%的優惠，但之後必須透過基金下單、推薦好友、增加存款量等方式，方能享有更高等級利率，或維持利率不變；相反的，若什麼都沒做，利率就會降回0.5%。

推高利活儲帳戶 外銀很阿莎力

更新日期:2008/07/21 04:33 黃琮淵新聞分析

外銀狂推高利活儲帳戶，引起國銀跟風，但雙方作風卻是大相逕庭。比較之下，國銀不僅利率加碼輸人，條款更是複雜至極，想拿高利還得經過重重關卡；反觀外銀，則顯得「阿莎力」多了，給息方式、優惠內容一目了然，看得到便絕對吃得到。

面對外銀大舉搶客，國銀只得推出類似商品應戰。只是，一方面觀望效應，一方面又擔心賠錢，想跟，卻不敢全面跟進的情況下，只得在產品設計上「留了很多手」，最終反倒弄成四不像，自然達不到吸引民眾開戶的效果。

究竟留了幾手？最常見到的是設門檻、採級距方式計息。如某銀行雖標榜4倍息，但存款門檻訂為50萬。50萬至100萬元部分給2倍息、100萬至200萬元部分給3倍息，200萬至500萬元的部分給4倍息，500萬以上則採一般活儲0.5%計息。

換算起來，存500萬元的實際年息約1.65%，超過500萬部分因採活儲計息，整體報酬還會更低，那有美其名的4倍息？換言之，雖然標榜高利，但小額存戶根本享受不到；但就算是大額存戶，也沒辦法真正全拿到4倍息，說穿了，4倍息只是噱頭。

另一種則是「附帶條件」法。存戶得先推薦朋友加入這類帳戶，自己再基金下單，或是增加存款量等，符合多項條件才可享有；又或者，搭配VISA金融卡促銷，存戶得刷卡達一定金額才享有，其實都有種「銀行給權利、存戶盡義務」的味道在裡面。

反觀外銀，因為分行家數有限，擴大服務客群成了必須面對的課題，所以將開分行的成本，拿來做活儲加碼，或用以補貼跨行提轉的手續費支出。成本算得出來，產品訴求有力、設計簡單易懂，孰優孰劣高下立判，當然能獲得青睞。

選房貸須比較 職業收入是關鍵

更新日期:2008/07/16 04:09 記者李靚慧專題報導

央行持續升息，房貸族的利息支出也跟著節節走高，購屋族總希望向銀行取得較低利率的房貸，但面對銀行琳琅滿目的房貸產品，首先得依據自身的需求，選擇最適合的房貸種類，第二步才是設法與銀行議價。

購屋者必須先行衡量哪些條件？上海銀行個金部指出，包括「借款人身分」、「需要借多久」、「月所得金額及是否有年終獎金」，以及「家庭總收入多寡」。

舉例來說，如果借款人屬於「公教人員」，包括台銀、台北富邦、彰銀等，都有公教人員房貸，利率依據「台灣郵政二年期定儲機動利率」加碼，屬於一段式利率；以目前台郵二年定儲利率2.665%計算，台銀、北富銀均加碼0.265%，房貸利率2.93%。

不過，如果是一般上班族，就得評估其他條件，例如每年底固定有豐厚的年終獎金、家庭年所得較高，或不希望借太久的房貸，有意願快速還款，可選擇「前低後高」的借款方案；

例如兆豐銀針對該行理財客戶，提供前六個月固定2.55%，第七個月起才根據指標利率開始逐步加碼，也就是說，借款人還得愈快，利率負擔愈輕。

如果本身喜歡存款，帳戶中總要有錢才安心，銀行業者建議，可以辦理「抵利型」房貸，例如向銀行辦理500萬元的房貸，但同時在該行有100萬元的存款，該存款就可扣除貸款餘額，以減少利息支出，達到降低每月攤還金額或縮短還款年限的效果。

有些房貸戶，雖然希望銀行能給較優惠的利率，卻又不喜歡常常跟銀行討價還價，對於這類客戶，就非常適合選擇「利率遞減型」房貸，只要達到銀行按時還款的條件，銀行會主動給予減碼優惠，包括上海、玉山、兆豐、土銀等，都提供這類商品。

當然，如果希望房屋貸款也能同時支應理財的需要，能夠隨時方便地將已還款的額度借出使用，就適合辦理「理財型」房貸，這種可隨時動用的理財型房貸，利率總是較一般房貸來得高，現行利率約在4%上下，但仍遠低於信用貸款利率。

退休金333理財　

更新日期:2008/07/21 09:49 【工商時報　陳雪蓮台北報導】

最近勞工申領勞保老年給付一次金，持續創高峰，不過也有已經領了的人後悔了，想退回剛領走的錢，希望改領勞保年金，但已經來不及了。對於目前掙扎在領勞保一次金或年金的困惑中的人，理財專家建議，如果公司有給付退休金，則勞保盡可能選年金，然後善用公司給予的勞退金理財，在目前金融市場動盪下，一定要善用333法則，以3分之1定期定額買基金、3分之1準備應急用、3分之1定存的穩健方式理財。

　據匯豐人壽所做「未來的退休生活」調查報告，在台灣，無論是準備退休族群或已退休族群，有78％的受訪者表示儲蓄是退休收入主要來源，依賴年金的有35％。

　這顯示在少子化及高齡化的趨勢下，來自家庭的資助將會逐漸降低，再加上依據勞退基金監理會的統計，退休勞工所領到的退休金明顯不足，若沒有做好退休規畫，未來退休生活將會是一個隱憂。

　台灣工銀投信指出，勞保老年給付主要用意在照顧老年生活所需，退休族應將勞保給付視為生活保障，因此建議採取年金方式領取。然後，再將公司給付的勞工退休金，拿3分之1來理財運用即可，而定時定額投資股票基金是最好的方法。

　台灣工銀投信指出，假設公司給付的退休金可領取180萬，拿出其中60萬，即所有退休金的3分之1來做理財，以每個月1萬的定時定額來看，足夠變成5年的中長期理財計畫。

　假設景氣循環一次需要3至5年，新興市場在一次完整的景氣循環期間，能提供不少相當好的獲利了結點；如果能夠控制好投資紀律不貪求獲利，每次15～20％即獲利出場，以60萬定時定額投資新興市場或是台股基金，也可以變成不錯的退休理財計畫。

　匯豐銀行個人金融事業處財富管理資深副總裁莊懷德提醒，許多退休規劃常因太晚規劃或無法持之以恆、金額不夠或保障不足、投資組合不適當、退休初期花費過高等常見疏失，而無法達到原先訂定的目標，可見「時間」與「紀律」是決定執行成效的主要因素，因此及早、定期且有紀律地進行退休規劃，才能創造富足無慮的退休生活。