只要我以為~就不是誤會~

能源 農糧 基金 多頭行情未歇

2008年06月19日蘋果日報

石油、糧食行情高漲，然而卻有不少人對高油價提出警語，認為有泡沫化疑慮，但觀察這2大類基金，全都是去年以來最夯的產業，因此無論這波市場如何波動，投資人就是不退，且懷抱高度期望。專家也表示，現階段只能說油價會在高檔震盪，但短期還沒有泡沫化的危機，持有能源基金的投資人，短線不必急著出場，甚至可逢回酌量加碼。


未見泡沫
國際原油價格近期震盪劇烈，看得投資人心驚膽顫，投資大師也開始提出警語，只不過，警告聲多，油價照樣往上飆，手上有能源相關基金的投資人，對於到底要不要獲利了結，可都是打上一個大問號。

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石油產能供不應求
而年初以來熱炒的農糧基金，近期也因為小麥、稻米價格回檔，相對壓力較大，但缺糧危機仍使農糧基金多頭不退，未見投資人大規模贖回，定期定額投資人持續扣款，回跌較深甚至還有投資人勇往加碼。在投資人期待下，能源相關、農糧基金，幾乎是市場的「死多頭基金」，投資人穩若泰山，不受任何風吹草動影響。

天達投顧認為，只要需求下降或者供給增加，就有可能造成油價走跌，但可惜是，目前並未看到這個現象，特別是目前原油期貨淨多頭部位只剩下2.5萬口，仍處在相當低的水準，距離高點8萬口仍遠，因此，這一波油價上揚人為炒作影響有限。

而長期觀察能源走勢的友邦投信基金管理部資深經理鄭安佑認為，這波油價說都是炒作成分，其實過於牽強，需求面增加速度太快，加上供給面並未大幅增加供給、開採成本大增，都是油價上漲的因素。

 
鄭安佑分析，從目前原油開採成本來看，預估每桶已經到了70~90美元之間，油價在相對高檔出現大幅波動，雖然是必須注意的風險，但其實只要價格未跌破開採成本價，就不算是「泡沫」。

專家表示，現階段只能說油價會在高檔震盪，但還沒有泡沫化的危機，持有能源基金的投資人，短線不必急著出場，甚至可逢回酌量加碼。

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農產品上游風險小
至於農糧基金，由於各類農作物產量與市況多不一樣，近期震盪也顯得較為激烈。但法人認為，由於農作物可以靠控制生產，不像原油開採有限，因此供需變化對於價格敏感度更高。

現階段以玉米市況相對看好，但總和來看，投資農產品，建議不要追逐商品期貨或者貿然投資ETF，最好還是以基金介入較為安全，而基金則以投資農產品上游產業相對有利。

投信業者認為，由於海外基金今年來普遍表現不佳，現階段投資人應該先審視自己的投資是否太多基金，如果是，那麼就該把相關性太高的基金逐一過濾，集中在幾檔風險相對分散，且長期表現較佳的基金身上，否則若資本不夠雄厚，一路扣款，恐會扣到帳戶見底，影響自己資金運用。

另外就是可以採取定期不定額，逢低再扣款的方式加碼，而手邊部位高的投資人，則可以採逢高分批減碼因應，保留銀彈，避免錯失上漲空間。



3檔優選 天然資源農糧基金

景順能源基金
基金經理人：John Segner
基金規模：4.05億美元(2008/4/30)
手續費：3%
基金特色：該基金為1檔純度甚高的能源基金，8成集中投資在能源相關，包括石油、天然氣、煤等能源相關類股，且有7成以上投資在美國市場，直接受到能源類股漲跌影響較大



霸菱全球資源基金
基金經理人：Blake, Jonathan
基金規模：13.44億美元(2008/03)
手續費：3%
基金特色：投資各種資源為主，目前能源佔4成，基本金屬像是鐵、鋁等佔近3成，黃金等貴金屬約1成多，另外還有投資軟性商品，亦即農產品等物資，屬於範圍較廣的資源基金



德盛安聯全球農金趨勢基金
基金經理人：林孟洼
手續費：2%
基金規模：新台幣98.33億元(2008/5/31)
基金特色：該基金主要以投資農產品上游、中游產業為主，特別是肥料、機具等公司，且以農產品相關為大宗，為純度較高的農糧基金，目前6成布局在北美地區，歐洲則佔將近2成

所有之基金報酬，並不保證該基金未來之獲利表現，讀者在申購前宜審慎評估，衡量風險。

黃金產業購併趨勢及投資展望為何？

( 2008/06/03 16:07 貝萊德 )


q.黃金產業購併趨勢及投資展望為何?

◎黃金產業購併活動持續熱絡

企業的購併活動對股市有正面的影響，近幾年隨著企業獲利豐厚帶動全球購併的風潮，2007年購併金額創新高超過4兆美金。今年全球受到美國次級房貸延燒全球，企業獲利衰退加上資金借貸不易，第一季全球的購併金額僅達2007年的16%，購併的筆數也僅有19%，顯示今年購併活動有減緩之情況。


反觀黃金產業的購併活動，即使在去年較高的基期下，今年第一季的購併金額已達50億美金，超過去年總購併金額的1/3, 顯然黃金產業在原物料高漲的情況下，仍不斷擴大企業的利基，尋找有潛力的礦脈，購併活動仍如火荼的持續中，不畏全球經濟的衰退，購併活動熱烈將有利黃金類股今年之表現。







◎黃金產業的購併趨勢將以礦脈優、技術佳及礦種多之公司為主要標的

全球主要10家黃金公司的產出就超過西方世界的40%，因此要在競爭如此激烈的環境下生存，同時礦脈逐漸老化之下，就是透過企業間的購併確保礦源得以持續開出。2007年的購併交易主要發生在中小型的公司，主要還是透過企業間的資源互補擴大版圖，創造可以媲美大黃金公司的優勢。

今年第一季的購併活動大中小型公司皆有，大型公司挾有豐沛的資源，健全的財務報表及熟練的開採技術，因此購併價格較高，反觀中小型公司因為持有計畫中未開採的礦脈比重較高，如果因為礦源國政策轉向或是環境改變，都會影響未來產出的進度，因此在購併的價格會比較便宜。未來購併的方向會有以下的趨勢：


1.擁有具潛力的礦脈公司

黃金公司的價值取決於礦產的產量，越能確保產量可以持續開出的公司，越容易成為被購併的對象，中小型公司握有具潛力但尚未完全開發的礦脈，未來會有高度的成長空間。近日澳洲最大黃金公司newcrest(截至2008/4/30, 貝萊德世界黃金基金最大持股以美金5億2千5百萬取得南非黃金公司harmony在png礦脈50%的股權，就是因為newcrest的主要產區telfer產出一直低於目標，購併png後即使在2009年才有產能開出，仍得以逐漸彌補產出的缺口。


2.擁有開採技術的公司

礦產的開採是隨著時間益加困難，礦越挖越深，越需要更好的專門技術專門，所以可以提供更有效率的開採公司，越容易成為購併的對象。


3.擁有多元化礦產的公司

今年除黃金以外，其它礦產像白金及銀都有相當不錯的表現，隨著礦產價格居高不下獲利豐厚情況下，更多元化的礦產公司也會是熱門購併的對象。


◎貝萊德世界黃金基金將受惠於今年的購併趨勢

貝萊德世界黃金基金在選股上中型股的配置相對來得大，國家的分配上也相對分散。事實上中小型公司一向是購併的主要對象，國家別的分散正可以分散礦源，減低單一地區的風險。此外，貝萊德世界黃金基金除了投資黃金公司外，白金及銀都有配置，可以受惠於礦產價格的上漲。



於2008年4月28日，美林國際投資基金已更名為貝萊德全球基金。在上述日期前，此基金名為美林世界黃金基金。貝萊德世界黃金基金乃貝萊德全球基金-世界黃金基金之簡稱。貝萊德證券投資顧問股份有限公司獨立經營管理。臺北市106敦化南路二段207號23樓。電話(0223769200。

(95金管投顧新字第(088號。

個別股票表現並不反映基金業績。本境外基金經行政院金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關應負擔之費用(含分銷費用已揭露於基金之公開說明書及投資人須知中，投資人可至境外基金資訊觀測站中查詢。

未來黃金基金表現仍可像過去一樣超越黃金現貨嗎？

( 2008/06/03 16:07 貝萊德 )


q : 近來某些黃金公司股票表現不如黃金現貨，未來黃金基金表現仍可像過去一樣超越黃金現貨嗎?

a:

1990年代，當黃金現貨每上漲10%，黃金公司股價約可上漲30-40%，但自2000年初起，黃金公司股價超出金價漲幅的比例就有縮減的趨勢，2000-2007年的平均只有約16%。以澳洲主要的黃金公司股價為例，自2007年起至今newcrest股價低於金價漲幅12%，lihir落後金價32%，黃金公司股價落後金價的原因，主要是近年來黃金公司低度投資在新的礦脈以及開採成本的上揚，侵蝕公司的獲利進而影響投資人的意願。但即使黃金公司股價短期不如金價，投資黃金公司仍有以下優勢值得投資人以黃金基金的方式投資:


1.高獲利率

以全球主要的大型黃金公司barrick、goldcorp、kinross、agnico及yamana為例，2008q1的獲利率為60%比2007q4高出550bps，顯然受惠於金價的上漲的黃金公司獲利仍相當可觀。


2.成本控制得宜

gfms指出2007年黃金的開採成本為每盎司400美金，未來每年約有10%的成長，原因不外乎人力及能源成本的上漲。但即使如此，黃金公司可透過分散礦產達成降低成本目標。以全球最大的黃金公司barrick在2008q1的成本優於預期，在黃金價格未來多頭格局下，黃金公司獲利仍大有可為。


3.黃金產量預期穩定

2008q1黃金公司的產量普遍低於預期，反應第一季南非等地區電力的短缺及缺少熟練的技術人員，但同時多家公司對今年全年預估產量仍不悲觀，在新礦脈的比重投資逐漸上揚，在未來產能開出後可以交出產量，高產量搭配高金價，獲利也會水漲船高。


4.投資需求

近年以黃金etf方式投資的金額明顯成長，但目前仍有很多投資部位是不能直接投資etf，如果要分散投資組合參與黃金的多頭行情，投資黃金公司就會是重要的投資標的。此外推動股市的利多因素--企業購併，是無法以投資黃金現貨的方式進行，但黃金公司可以透過購併擴大版圖增加獲利。


◎結論：

黃金公司股價的表現長期仍優於黃金現貨，而南非2007年的產量創下80年來的新低，需求面在黃金投資需求成長、黃金公司大幅取消避險部位、etf庫存量處於高檔區及印度國內高通膨刺激金飾需求下，黃金需求大於供給的不均衡狀態下，投資黃金基金仍是黃金多頭的格局下最有利的投資工具。



於2008年4月28日，美林國際投資基金已更名為貝萊德全球基金。貝萊德證券投資顧問股份有限公司獨立經營管理。臺北市106敦化南路二段207號23樓。

電話(0223769200。(95金管投顧新字第(088號。

本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。本文所提及之個股僅供說明之用，不代表任何金融商品之推介或建議。本境外基金經行政院金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。

有關應負擔之費用(含分銷費用已揭露於基金之公開說明書及投資人須知中，投資人可至境外基金資訊觀測站中查詢。以上資料包含第三人提供或發行，僅供法人機構及專業財務顧問或收件人專用，非供一般投資大眾使用，未經同意不得複製、引用或轉寄。

通膨年代 綠能資源基金看俏

2008年06月05日蘋果日報

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6月開始進入油電氣價漲時代，台灣下半年將重返負利率時代，台幣實質購買力亦創2000年來最慘，全年物價將飛漲至4%，定存利率只有2.6%，現在抗通膨已是人人首要打擊幽靈，為自己建立個年報酬率超過10%的投資組合勢在必行，銀行存款及基金投資比建議為2：8，將2成現金存定存，8成投入基金，至於基金選擇上，首選有抗通膨特性的綠能或資源基金及資源貨幣基金。



停滯性通膨減碼股市
若通膨是因景氣過熱引起，股票是值得投資標的，但這次通膨導因為油價及原物料大漲所致，處於停滯性通膨，投資賺錢並不易，挑選標的應格外謹甚，股市不宜大幅加碼，

可挑選與通膨正相關或具防禦性投資商品，由於原油長期供應不足，新產能亦不如預期，這些因素勢必帶動替代能源類股獲利增長的空間，長期來看，綠能產業往上走的趨勢不會改變，太陽能、風能、水資源及玉米等生質能類股皆為替代能源中最值得投資的標的。



太陽能未來獲利走俏
Google、雪弗龍和高盛集團均看好太陽熱能發電的前景，競相投入此一領域。美國政府估計，太陽熱能發電的技術成本最快在2020年就會低於燃煤。

由於對太陽熱能的需求大於風力發電和地熱，摩根大通和富國銀行去年投資興建最大的太陽熱能廠，雪弗龍和Google贊助相關研究，高盛則積極物色可供租用的土地。

全球前五大、大陸最大太陽能電池廠無錫尚德日前公布第1季營收與獲利皆優於市場預期，該公司董事長兼執行長施正榮並表示，上游原料多晶矽價格已到頂，長期趨勢走跌，未來將跌至40美元，使得未來太陽能廠獲利空間大增，所以下半年布局下游將優於上游。

澳紐幣等資源貨幣基金具有高雙率特性，由於具有抗通膨特性的原物料題材，今年來受惠商品指數上漲，連帶使得匯率升值逾10%，屬強勢貨幣，以時間點來看，澳幣要狂跌的機率不高，雖澳幣匯率維持在高檔，但澳洲經濟依然強勁，加上有原物料及農產品行情加持，未來澳紐幣等資源貨幣基金依然看好。



許倍禎小檔案
學歷：美國南加州大學管理碩士
現職：日盛全球抗暖化基金經理人
經歷：
．日盛投信國際投資部主管
．華南永昌投信資產管理部協理
專長市場：國際投資

房貸族 買基金 投資兼還款

複利效果加持

挑全球股票基金降風險

2008年06月04日蘋果日報

淡江大學決策系副教授陳登源指出，投資上並沒有絕對的事，然而，過去70年而言，摩根士丹利（MSCI）全球指數年均報酬率約11%，這告訴我們，要找到年化報酬率高於4%以上的共同基金投資標的並不難。



應設定停損停利點
陳登源補充道，長期投資共同基金具有的複利效果，使其投資效益要優於用來全數償還房貸。摩根富林明投信副總邱亮士建議，每月房貸支出最好佔每月可支配所得的1/3，最多不超過1/2。

第1次買基金就上手-勿貪便宜 勿追高 先選基金再比手續費

2008年06月04日蘋果日報

【林潔禎╱台北報導】連動債糾紛引不斷，基金最近又重登投資人最愛商品，銀行理專提供從「認知」及「投資行為」二大方向告知投資人避免第一次買基金常會犯的5大錯誤，包括「買便宜基金」、「追逐高報酬明星基金」、「不聞不問」、「斤斤計較手續費」以及「過度集中投資」。


聰明投資
國內銀行臨櫃放滿基金銷售DM，買基金幾乎成為國人投資入門的一個管道，從大學生、上班族、家庭主婦到退休人士，基金幾乎是投資理財的重要配置之一，銀行理專說，許多人第一次買基金常會犯「認知」上錯誤，認為便宜基金、高報酬或者是明星基金就是好基金；等到付諸實現真的去買基金又會犯上優先考量手續費、一次重押和買了基金後置之一邊不理不睬等錯誤「投資行為」。



勿迷信明星基金
錯誤一：「買便宜基金」，先鋒投顧副總經理羅際夫指出，共同基金引進台灣也只有20餘年的時間，許多人在第一次買基金時，都會比照過去買股票檢便宜，期待跌深反彈契機，希望買到最便宜的基金，如果抱持著這樣的態度買基金，就很容易掉入到陷阱中，共同基金的淨值也會有起起落落，但不一定淨值愈低的基金，未來就可以跌深反彈；所以買基金，價格不重要，能不能賺錢才是重點。

外幣組合商品-小心賺高息、賠本金

更新日期:2008-06-02

國人偏好美元定存，但偏偏利率卻只有2%，就算是歐元定存也不過3.5%，全球股市前景混沌不明，可穩賺6%的外幣組合商品成為當紅炸子雞。
文：Money+理財家雜誌

去年下半年全球股市狂跌，投資人紛紛住進「大套房」，在市場前景未明之際，外幣組合商品在銀行通路逆勢竄紅，以荷蘭銀行私人銀行為例，近半年外幣組合商品業績比去年同期成長3倍。荷蘭銀行私人金融台灣區主管王蘊慈解釋，去年股市走勢不明朗，但美元的跌勢卻很明確，承作任何與美元對賭的外幣，幾乎都能賺到錢，最高甚至有超過10%的報酬，使得不少大戶資金大舉轉至風險較低的外幣組合商品。

外幣組合商品＝外幣定存＋選擇權賣權

攤開國內外匯存款利率，紐幣1 個月定存最高6.7%、澳幣5.85%、歐元3.45%，為什麼外幣組合商品卻能有10%的高收益？兆豐銀行財務部襄理吳秀齡表示，外幣組合商品屬於衍生性金融商品的一種類型，商品的組成是一個「外幣定存」加上「選擇權賣權」，也就是說多了選擇權權利金收益，才有高「利」可期。

以某銀行3月間推出美元兌歐元的外幣組合商品，目前美元1 個月定存利率為2%，加上選擇權權利金3.75%，投資期間1個月，到期後除了本金外，還能拿到5.75%的利息，相較於台幣定存2.13%、美元定存2%，足足多出2倍利息，因此發揮了強大的吸金力。

當然，天下沒有白吃的午餐，外幣組合商品的高收益，並非保證穩穩賺。

永豐銀行信託部副理林永祥指出，選擇權賣權要能獲利，前提是要「看對」匯價走勢，因為只要到期匯率跌破（或突破）原本設定的轉換執行匯率，本金就會被轉換成弱勢貨幣，這個看似好康的投資商品就會讓你「賺了利息，卻失了本金」。

以下我們就用一個實際案例來說明。

看錯匯率趨勢　只能保息卻不保本

今年第1季歐元兌美元匯率從4月23日1：1.6最高點，回檔至5 月初的1：1.52 低點，隨後歐元又反彈。林先生判斷近期歐元漲幅已達滿足點，會稍作修正，但歐元下檔支撐強勁，因此他拿出10萬元美元，承做以美元存款連結的匯率選擇權產品。

商品的投資天期為31天，收益率為6.2%，當時市場即期匯率為歐元兌美元1：1.56（即1歐元可兌換1.56美元），約定的轉換匯率歐元兌美元為1：1.53，換句話說，林先生認為歐元在1.53會有支撐。

這31 天期間，如果歐元兌美元匯率都未跌破1.53以上，林先生就可以連本帶利的拿回10 萬美元的本金以及533.89的美元利息（100,000 美元×6.2%×31/360＝533.89）

若不幸歐元貶值跌破約定的1.53支撐價位，林先生雖可領到533.89美元利息，但原有的10萬美元本金，將被迫以1：1.53 的價位轉換成65,359.48歐元（100,000 美元÷1.53 ＝65,359.48歐元）

假設歐元走勢疲弱，甚至歐元兌美元匯率續貶到1.51，那麼林先生持有的65,359.48 歐元，以1.51匯率計算後，只剩下98,692.81 美元，比10 萬美元本金縮水了1,307.19 美元，若加上林先生可拿到的533.89美元利息，這個投資還是讓他賠了773.3美元的匯損。

適合有多種外幣需求者

如此看來，外幣組合商品能夠賺錢的關鍵因素，仍是對未來匯率走勢的判斷。投資人若在匯率趨勢明朗時（如前陣子美元狂貶）進場，勝算較大；若是匯率混沌不明時投資，就得做好拿到弱勢貨幣的心理準備。

因此林永祥認為，經常在全球出差的商務人士或旅遊家，或是有移民計畫及與國外生意往來需求者最適合投資這種商品，因為這些人就算拿到弱勢貨幣也不必擔心。

吳秀齡也提醒，外幣組合商品的投資幣別很多，但最好仍是以流動性佳的7大工業國為主，包括美國、日本、德國、英國、法國、義大利與加拿大，且因匯率變化迅速，承作的天期不要太長。

如何避免投資被騙

搶賺掛牌行情秘訣大公開

2008年06月02日蘋果日報

物價漲 手頭多留現金防萬一

2008年06月02日蘋果日報

物價漲，除了要擴充家庭急用準備金、加碼保險配置外，身邊也要多保留現金。圖片: 1 / 1



【林潔禎╱台北報導】油價漲、物價漲、房價漲，這陣子連糧價都在漲，唯獨收入看不出同步漲升趨勢。銀行理專建議，民眾手中的家庭急用準備金應向上擴充1~2個月，並且須多保留現金，另外為了讓保障跟上通膨年代，有需要將保險配置加碼。
物價上漲速度驚人，但薪水卻沒有適度調整，不僅影響日常開支，銀行平常建議民眾應多準備3~6個月生活預備金，惟部分理專多會建議手中的現金應向上擴充成7~8個月，並且須多保留現金，以降低待業風險，避免短期失業、轉職帶來的生活壓力，打亂一家人的正常作息。



加碼保險配置
理專表示，未來產業變動迅速，職場變化大，萬一人浮於事，生活必須不虞匱乏才行。工作愈來愈難找，預防待業風險的資金設算宜寬不宜窄，加上物價看漲，民眾還是寧可多估算1~2個月的生活預備金，以免家用開銷擴大。
保險業者建議，什麼都漲的年代，一般人購買的保險商品保障往往 會相形縮水，對於中等收入的家庭，保費支出低於年所得10%的家庭 而言，為了讓保障跟上通膨年代，有需要將保險配置加碼2成左右。
理專指出，民眾籌備生活預備金的同時，應該先檢視自己負債情形，如果還有高利率的信用卡、車貸、甚至是地下金融機構等負債，及有擔保品的房貸等，都是生活支出必須估算的範圍，應列預防待業風險的重點。

家有小孩 分齡規劃醫療 失能 險額度

2008年06月02日蘋果日報

保險也是家庭急用所需的一環，家庭的保險需求須隨著家中小孩的成長改變。圖片: 1 / 1



【林潔禎╱台北報導】保險也是家庭急用所需一環，銀行建議，家庭的保險需求須隨著家中小孩成長而改變，學齡前，以保障為前提，上學後，夫妻應該開始規劃退休，15歲之後則該檢視醫療及失能保險額度是否足夠。
如何依據孩子年齡成長的不同階段，選擇不同的保險與投資重點呢 ？ 理財顧問建議，家有剛出生至學齡前的小孩，父母應盡快建立起保障的規劃。首先要考量自己的醫療、意外和壽險保障，避免當意外或疾病發生時，家庭經濟無法支撐房屋貸款或未成年子女的教育費用等支出；行有餘力之餘，不論金額大小，可開始以有限的預算進行低風險的投資理財。



投資從低風險下手
家有7歲以上子女的家庭，一般而言，是人生中經濟壓力最大的階段。除了壽險和醫療險的規劃外，銀行理專建議，應增加醫療險及失能險保障額度，萬一因故失 去工作能力時，還能給家人完整的照顧。小孩15歲以後，通常夫妻年屆50且多累積一定資產，這個階段，除了依據能力提高醫療及失能保險額度外，理財規劃應以退休準備為主。
買保險並非投保之後就置之不理，必須視不同人生階段進行調整，保險業務員提供保單調整步驟，首先重新檢視投保目的與需求，其次分析目前財務狀況、保費支出等；再者就現有保單內容評估符不符合需求，選擇增加保額、減少保額、改變契約內容等，最後選擇最有利調整方式。

定存搭保險 利率最高加碼10%

荷銀9幣別任選

永豐銀可挑組合商品

2008年07月17日蘋果日報

 

定存加碼幅度擴大，可望打敗通膨，不過也須注意投資風險。林鼎皓攝圖片: 1 / 1

【陳瑩欣╱台北報導】為尋找潛在財富管理戶，各銀行近期紛紛推出定存加碼優惠，找出手邊投資資金約30萬元以上、喜歡保守型金融商品且具有耐心的投資人。不過理專表示，銀行定存加碼優惠雖可爭取用高利率打敗通膨的機會，但民眾參與銀行定存加碼活動還要買入指定搭售商品，投資前仍須看仔細。

 

力抗通膨
理專表示，存款商品因具有保本優勢，定存加碼常成為銀行吸收客源的主要策略之一，但民營銀行、大型行庫或外商銀行的定存加碼策略差異很大，民眾投資前要睜大眼睛看仔細，以免撿到高利定存同時，也加購不適合自身投資的商品。

 

聰明理財～善用「個人對帳單」　掌握整體資產變化

面對薪水凍漲、物價飆升的今日，許多人透過理財投資來抗通膨，但很多人卻不是很清楚自己個人理財狀況，銀行提醒，別忘了向銀行申請個人對帳單，輕鬆把關個人及家庭理財現況，有些銀行更推出升級版個人對帳單，提供包括資產整合性檢視、資產持有明細、各類產品交易明細、個人化專屬的優惠與服務訊息。

【陳瑩欣╱台北報導】中信銀即日起推升級版個人對帳單，具有強大帳務檢視功能，包括資產整合性檢視、連動債或股票等各式資產持有明細、各類產品交易明細、個人化專屬的優惠與服務訊息。自今年9月起，凡申請家庭理財整合者，可定期收到家庭整合性對帳單，清楚呈現全家財務狀況。

中國信託財富管理處處長隋榮欣表示：「對帳單首頁整合了台外幣存款、信託、保險等各項資產狀況總覽，輔以彩色資產配置圖。」從首頁的帳戶總覽就可清楚掌握個人資產配置最新變動，有任何問題可隨時與理專討論。


申請電子帳單可抽獎
在講求節能減碳的環保時代，中國信託邀請財富管理客戶即日起申請電子帳單，可獲完整帳務資訊之餘同時做環保。

中信銀升級版個人對帳單，針對產品交易明細和各項優惠與服務資訊通知的部份，也做到資訊即時、完整且客制化要求。據民眾需求，在升級版個人對帳單中加入投資人透過該行購買之保險產品明細，並在連動債訊息標示上，詳列參考報價、產品損益與報酬率等，讓民眾詳細掌握每一筆投資本金變化。

中信銀為回饋財富管理客戶，即日起至8月31日前成功新申請電子帳單的財富管理客戶，即可獲財富管理「理財點藏計劃」財富點300點；還可參加抽獎，有機會獲自行車、百貨禮券等獎項。詳情可洽中國信託全省分行或撥客服專線0800-024-365按2查詢。

抗通膨 掛保證保單熱銷

物價高漲，股票市場表現又不好，投資人將錢存在銀行愈存愈薄，拿去投資又會失利。因此，現在進可攻、退可守「掛保證」的投資型保單賣的嚇嚇叫。據了解，中泰人壽、宏利人壽僅附保證保單1至5月保費就吸金20億元以上。






適合中長期規劃
據了解，目前市面有推附保證的保單包含國泰人壽、南山人壽、宏利人壽、中泰人壽及宏泰人壽，而國泰、南山、中泰及宏泰所推的是變額年金，只有宏利人壽推變額壽險，保證獲利金額每年4%至5%不等，宏利人壽是採取躉繳方式，最低門檻為5萬美元。

據統計，中泰人壽、宏泰人壽掛保證保單賣最好，宏泰人壽1~5月所收保費達9.3億元，中泰人壽這張保單所收保費1~5月達9.8億元，其他國泰人壽1~5月附保證保單0.6億元，宏泰人壽0.4億元，南山人壽只有300萬元。

中泰人壽總經理林元輝說，最近由於通膨成為國人關切話題，現在民眾選擇保單時，會注意保單是否具有抗通膨概念，以免多年辛苦繳納的保費，到最後派不上用場，而且這種保單也具有最低給付金額，因此才會受到歡迎。此外，這種保單也可投資基金、ETF，現在市場不好，還有最低保障，但等到市場變得景氣，可以透過基金、ETF賺取更高利潤。

財務顧問林信成表示，這種保單適合中長期資金規劃，因為這種保單前面會收費用，每年也會依據保單帳戶收手續費，因此提前領出或解約並不划算，需長期投資才能夠達到「保證獲利」的效果。

延退5年 讓你多存300萬

　物價愈來愈高，壽命愈來愈長，採取延退方式，經濟效益不小，銀行主管指出，延後5年退休，等於增加5年有收入的日子、減少5年坐吃山空的生活，一來一往，延退5年、多備300萬，可以多花10年。 　

兆豐銀科長林子超說，退休年齡不同，所能儲備的資金，退休後可以運用金額，相差明顯。

　以30歲開始儲存退休金來算，一個月投入1萬元，年化報酬率5％計算，到了55歲，一共可以儲存597萬，工作到60歲的話，可以存到835萬左右。 　

如果一路做到65歲才停工，總計可儲存1140萬左右，多做5年可多儲備300萬元。

　林子超指出，一個人工作到55歲，儲存的資金較少、吃老本的時間較長，以前述累積的退休金金額來算，597萬放銀行，一年收益率2％，壽命80歲，等於有25年的時間要吃老本，一個月可運用資金只有25,000元左右。 　

如果是60歲退休，有收入的日子多5年，吃老本的時間少了5年，變成只有20年，同樣的壽命、資金收益率條件下，每個月可運用資金變成42,000。 　

如果工作到65歲，往後15年退休日子，一個月可運用資金達73,000，相對寬裕。

用儲蓄和耐心讓孩子珍惜錢的價值

過年期間回南部過節，幾個妯娌姑嫂聊著聊著談到孩子的用錢觀，我發現幾位姑嫂都沒有給孩子零用錢的習慣，他們認為三餐有家裡及學校照應，若有其他金錢需求，就由父母直接支付即可，孩子還小（小學階段）不應給孩子錢，免得他們亂花。


相對於姑嫂的做法，有一群父母礙於工作或其他因素，時常給兒女一筆錢，要他們自行料理三餐打點生活所需，若您是這樣的父母，在您給錢的同時，了解孩子如何處理「錢」事嗎？我的觀念是，就是因為孩子小，更要給他們錢，而且要教他們怎麼用錢，累積實戰經驗，長大後才能擁有正確的理財觀。

孩子在幼稚園大班階段，我就時常諄諄教誨，要他們了解「需要」與「想要」的不同，到了賣場當孩子吵著要買東西時，我就要他們想想這東西是「需要」還是「想要」？坦白說，孩子雖然建立了需要與想要的觀念，但面對誘惑要他們克制慾望還真是件難事。孩子在小學一年級發生「一杯奶茶150元」（見Yahoo!奇摩理財2007/11/05特別企劃內容）事件後，我驚覺教導小孩用錢的重要，除了讓孩子了解錢的價值，更開始給孩子零用錢，培養他們自己理錢的能力。

我先帶著他們到文具店挑自己喜愛的筆記本做為記帳簿，在記帳簿裡要他們寫下「日期」、「項目」、「收入（＋）」、「支出（－）」、「結餘」等欄位，並每週固定給孩子10元零用錢，教導他們開始記帳；孩子在校表現好，老師也會給合作社的購物禮券，因為這禮券是有價，所以也列入記帳簿的收入欄。我也告訴孩子，今後他們的文具、玩具、零食全都由自己的零用錢支出。

剛開始我會陪著孩子記帳，並和他們討論收支的內容，一段時間下來，孩子便養成習慣且記帳似乎記出興趣，看著結餘的數字愈來愈多，還會跟父母炫耀他愈來愈有錢了。我也觀察到，孩子花錢之前會比以前多點思考，例如他會想之前已經買了自動鉛筆，現在還要再買嗎？買了東西之後，存的錢會變少，那要買嗎？

過年前兩兄弟跟著姑姑外出逛街，兩個人分別帶著100元做為逛街基金，老大還隨身攜帶紙筆負責記下消費內容，回家後我看紙上寫著「買昆蟲畫冊2本共120元，還有做善事10元」，做善事？哥哥解釋說，他們經過捷運地下街看到一位盲人在演奏手風琴，於是就拿了10元放在他前面的盒子裡。這樣的舉動為人母的我也做過，沒想到孩子學起來了，我很高興孩子有顆善心，也更體會身教重於言教的重要。

最近兒子發現一樣好玩的東西 －PSP掌上型遊戲機，一台要價五、六千元，他想著要買，但我沒有拒絕他，而是要他用存錢的方式取得，一方面是要他學習用「耐心」存錢，滿足自己的需求，希望孩子更能體會許多東西都是得來不易；另一方面也希望孩子從漫長的儲蓄過程中思考這東西對他的重要性。

我們這一代五、六年級的父母，出生時就已脫離物質缺乏的年代，我們的孩子更是一出生就過著不愁吃穿的優渥生活，用錢缺乏準則，在富裕的時代，更需從小建立孩子對錢的價值觀，以上是我的經驗及作法，與各位分享。

看出基金獎門道，為資產組合加分

【Smart智富月刊提供】每年三、四月，一年一度的基金獎開始陸續登場。截至目前，已經有三個單位公佈，但據政府規定，只有金融研訓院&理柏(Lipper)主辦的金鑽獎，與smart智富月刊跟晨星(Morningstar)合作的台灣的基金獎得主才能對外宣傳行銷。


3月12日，第十一屆的金鑽獎已經公佈得獎名單，緊接著4月17日的台灣基金獎壓軸精挑細選出29檔優質基金，合計這兩個大獎總共要頒出103個得主，台灣的基金投資人該如何從這片得獎基金中看出門道呢？ 為自己的資產配置和投資組合成功加分？

也因此筆者建議，當投資人決定下手投資得獎基金前，應該先弄清楚不同基金獎的篩選評鑑規則，因為天底下沒有一檔絕對完美絕對賺錢，適合每一個人投資的冠軍得獎基金，只有不同屬性適合不同投資人選擇的優質得獎基金，所以投資人唯有相對了解基金獎的評鑑規則，才能利用這些專業的評鑑和頒獎機構，幫你省下篩選基金的時間和投資市場的學費，聰明的利用得獎基金穩健投資獲利。

基金獎精神翻新
因應環境改變“拉長時間加重團隊“計分

整體來說今年基金獎的得獎名單背後隱含著更高的“資產配置“和“長期投資“的價值考量在內，並因應法規和投資環境的改變，有明顯的獎項調整或增加符合新時代投資觀的評鑑元素，和國際投資市場做更緊密的接軌。

金鑽獎和台灣基金獎的評鑑方式及同異比較比較項目金鑽獎台灣基金獎 國際認可評鑑機構技術指導理柏 (Lipper)晨星 (Morningstar)主辦單位台北金融研究發展基金會晨星&智富投信投顧公會角色協辦單位協辦單位獎項成立期間第十一年第九年質量化分析以量化指標為評選依據以量化指標為評選依據，再針對每類基金中的前10進行質化分析評鑑方式

國內
1. 各類型基金績效須經風險調整且優於同期大盤或相關之「標竿投資組合」，且同期報酬率必 須為正數。評比期間未受主管機關警告(含)以上處份。 2. 各類型基金均列入評比，股票基基金各子分類最少需有十支(含)，其他各類基金至少五支(含)始列入評比。
海外
各類基金均應至少有十支(含)始列入評比。各類別基金分別進行三、五、十年期之「穩定回報」值計算，並就各類別「穩定回報」值最高者得獎。

1. 先篩選3年、2年、1年及6個月績效表現都位於該 類型基金前1/2的基金。分別排序該基金在3年、2年、1年及6個月的績效、以及3年夏普值，做Ranking排名。最後綜合計算該基金3年、2年、1年及6個月的績效表現與風險。(評選架構：績效表現佔70%;風險調整後表現佔30%)。
2. 團隊研究獎評鑑方式：股票型基金發行5支滿3年以上才列入評選名單內;平衡型基金發行3支滿3年以上才列入評選名單內。

頒獎的類別分國內基金獎(1、3、5、10年期)及海外基金獎(3、5、10年期)。其中國內7個獎;海外20個獎，共27個項目分晨星年度大獎12個獎，及智富2008台灣基金獎17個獎，共29個項目。團隊研究獎無。本屆暫停舉辦「傑出研究人員將」; 第九屆起停辦「傑出經理人獎」以個別基金公司旗下所有股票型及平衡型基金產品的量化績效及風險表現做為得獎基礎

過去和標準普爾合作已頒獎九年的台灣基金獎，今年則因為更換合作夥伴（因晨星2007年購併標準普爾資料庫業務）而有了大幅度的翻新和調整，不僅獎項從過去將近約64個縮減為30個，評鑑的方式也360度大調整，在晨星質量並重的篩選機制下，不僅提高了參與評選基金和基金公司的門檻，更在評選的權重下，加計了30％風險值（夏普指數排名同類型基金前二分之一者）衡量，打破原來台灣得獎基金相對看重績效，同時相對突顯短期績效表現的缺口。

此外由於晨星相當堅持品牌中立及國際原則一致，因此今年的台灣基金獎30個獎項中，僅12個獎是由晨星（MORNING STAR）直接評鑑頒發（2007年晨星首度來台頒獎時僅頒發10個獎），其餘分類的17個獎項及新創的團隊研究獎，則由晨星擔任技術指導的角色，而由主辦機構智富月刊自行依其原則篩選評鑑，但整體來看，台灣基金獎仍是三個基金獎中得獎基金數量最少，用較長的時間考量基金整體表現（晨星2008年將配合台灣市場將原來5年的國際評鑑門檻降為3年），同時唯一將風險考量納入評鑑權重的基金獎。

另一個值得一提的改變是，過去廣受矚目，由金鑽獎頒出的傑出基金經理人獎，從三年前開始消失。原因無它，就是過去得獎的基金經理人，常成為被挖角的對象，而一旦離開了原有的團體，這些傑出經理人的表現往往不若以往。這顯現經理人背後的團隊研究更顯重要，基金管理不再是一夫當關萬夫莫敵，憑個人的獨斷決策就可以創造英雄事蹟，於是今年的台灣基金獎也增加了團隊研究獎獎項，是國內首度針對團隊設計的獎項。

資產配置當道，得獎基金應納入風險考量

整體而言，金鑽獎最貼近台灣市場的需求且最用心拉拔台灣投信公司，其評鑑方式相對偏重短期績效，頒發獎項最多（除70檔得獎基金外還同時評鑑公佈入圍基金供投資人選擇參考），同時是唯一評鑑標準納入基金一年期績效表現的基金獎，以擴大基金成立期普遍較短的國內投信的表現空間。

然而大幅翻新的台灣基金獎的評鑑結果，卻相對貼近國際市場，同時更貼近資產配置和長期投資的精神，儘管相對將本土投信和國際級的基金公司放在同一個比較基準上競爭，但對國內投信公司而言如同開放WTO會激勵本土農產品挑戰更高的品質和效率一般，這樣的比較和競爭卻也是另外一種激勵成長的方式。

不同基金獎評鑑方式的屬性定位

類別

項目

金鑽獎

台灣基金獎

投資人屬性

積極

★★★★

★★★

保守

★★

★★★

穩健

★★★

★★★★

長期風險考量（加計風險權重）

★

★★★★

短期績效考量（評鑑方式）

★★★★

★★★

投資期限（成立期限篩選門檻）

★★

★★★★

資產配置（類別完整性）

★★★

★★★

筆者必須再次強調，沒有絕對好或壞的基金，只有相對適合或不適合的基金，因此投資人在決定依這些得獎名單篩選基金納入你個人的投資組合前，一定要先了解自己的投資屬性和個性，才能讓這些得獎基金幫你賺錢，而不是你貢獻學費給市場。


2008 金鑽獎得獎名單
http://www.tff.org.tw/front/bin/ptlist.phtml?Category=132931 2008 smart智富台灣基金獎 官方網站
http://smart.businessweekly.com.tw/event/2008/fundawards/index.html

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請點選這裡 http://smart.businessweekly.com.tw/event/2008/fundawards/